油价波动：从“旧三角”走向“新三角”

文／刘思佳　 周树鹏　 尤培培

近期，由于中东地区地缘政治风险加剧、OPEC持续减产、委内瑞拉石油产量断崖式下跌等因素助推，国际油价出现了一路攀升的局面。近年来的油价总体趋势如何？中国油价在世界范围内处于何种水平？原油及成品油价格的影响因素发生了哪些变化？本期“数说能源”将回顾2012〜2016年的石油价格趋势，并从中分析决定国际油价涨跌的主要因素。

原油vs成品油：孰快孰慢？

国际市场原油价格的变化会直接影响各国的成品油市场价格，由于各国石油来源和应对策略的差异性，因此各国成品油价格的变化趋势也不尽相同。

以西得克萨斯中质原油（WTI）期货价格和布伦特原油（Brent）期货价格分别代表北美和欧洲两个不同石油市场的基准价格，可以看出，2012〜2016年原油期货价格的变化趋势总体处于平稳下行阶段，年均增长率分别为-17.6和-18.8。

原油现货价格也延续了类似的趋势：国际原油现货价格从2012年开始逐年下降，自2015年开始，下降幅度增大，2015年同比降低46.3%〜47.8%。2016年国际原油现货价格的下降幅度减缓，同比降低11.0%〜19.6%。2012〜2016年国际原油现货价格的年均增长率在-21.6%〜-17.6%范围内。

从成品油价格走势看，2013年除了少数国家优质无铅汽油价格略有上升外，大部分国家出现了下降趋势，2012〜2016年间年均增长率在-10.6%〜6.9%范围内。其中中国年均增长率为-6.5%，在所列的国家中排在倒数第3位，是降幅较大的国家。2016年优质无铅汽油价格与2015年相比，除墨西哥和土耳其上升外，其余国家均出现了下降趋势，下降幅度在1.3%〜12.4%范围内。

从所选国家优质无铅汽油和布伦特原油价格走势看，2012－2016年间部分国家优质无铅汽油价格的年均增长率在-20.3%〜-3.9%范围内，布伦特原油现货价格的年均增长率为-20.3%。自2012年开始，除了墨西哥的优质无铅汽油价格逐年上升外，其余国家均呈下降趋势，2015年下降幅度最大，2016年价格趋于平稳。

总体而言，成品油价格基本随着国际原油价格的变化而变化，但大部分国家的下降速度明显低于国际原油价格。这是因为成品油价格普遍由原油价格、加工成本、税收、生产企业利润和流通环节差价构成，即原油价格只是成品油成本的一部分。

中国vs国际：孰高孰低？

目前，中国原油价格已与国际市场直接接轨，成品油价格与国际市场原油价格有控制地间接接轨，即在国际市场原油价格持续上涨或剧烈波动时，对成品油价格进行适当调控，以减轻对国内市场的影响。

在2013年缩短成品油调价周期、取消调价幅度限制和调整挂靠油种的基础上，2016年1月，国家进一步完善了成品油价格形成机制，一是设定成品油价格调控下限，下限水平定为每桶40美元，当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于40美元时，国内成品油价格不再下调；二是建立油价调控风险准备金；三是放开液化石油气出厂价格；四是简化成品油调价操作方式，由印发成品油价格调整文件改为发布调价信息稿。

受国际油价波动的影响，2015〜2016年国内成品油价格先后进行了34次调整。2015年汽油消费税为每升1.52元，柴油消费税为每升1.2元。2016年汽油和柴油的消费税不做调整。2016年期间，汽油和柴油单价累计提高了1015元/t和975元/t，增幅分别为16.6%和18.9%。

从可获得数据的国家汽油价格水平来看，2016年优质无铅汽油含税价格较高的是荷兰和挪威，分别为1.63美元/升和1.61美元/升；较低的国家为墨西哥和美国，分别为0.77美元/升和0.63美元/升；中国汽油含税价格为0.90美元/升，在所列的34个国家中排在倒数第4位，处于较低水平。优质无铅汽油不含税价格水平中国为0.52美元/升，在所列的34个国家中排在第14位，处于平均水平。

从各国汽油的税价占全价的比例来看，2016年欧洲大部分国家在50%以上；亚洲的日本和韩国也在50%以上，中国为42.2%，在所列国家中，高于美国、墨西哥、加拿大和澳大利亚。

一路攀升的背后

油价的涨跌虽不可准确预测，但依然能够探寻影响其走势的关键因素。历史上看，影响油价走势的主要因素包括经济、政治、金融和技术创新四方面。经济因素主要是供需关系，需求侧主要是北美、亚太、欧洲这三大消费中心，供给侧主要是中东、中亚俄罗斯、北美、拉美等油气生产中心，它们的此消彼长均是影响油价的因素。政治因素主要是地缘政治动向和石油生产国内部的政局稳定性。金融因素主要是资本市场上人们对油价走势的心理预期，从而引起油价剧烈波动。技术创新因素则是指，从长期来看，油价再高也高不过替代品的价格，如果持续高过替代品价格，石油就会逐步被替代；油价再低，也低不到平均生产运输和消费一桶油所需的全部成本，而这两方面的背后其实都是技术创新的驱动。

2004〜2014年这十年间，是刚刚过去的全球又一轮高油价时代。这十年间，影响油价走势的三大因素分别是中国消费需求的急剧上升、全球重点能源地缘政治事件、华尔街的投机和金融炒作，这三个因素可以称为影响油价涨跌的“旧三角”。

目前看来，全球经济状况向好、美国页岩油产量增减的灵活机动性，以及OPEC与非OPEC之间达成的减产机制，这三者是当前及未来一个时期决定国际油价走势的“新三角”。2014年下半年国际油价断崖式下跌以来，全球石油市场一直处于供过于求的过剩状态。正是OPEC与非OPEC双方自2016年以来开始合作，达成和实施减产协议，才遏止住油价进一步下跌势头，并开始复苏。

近期，虽然美国页岩油呈现爆炸式上涨的趋势，但不容忽视的是，管道运输问题正成为其最大的限制。再加上由于OPEC持续减产、中东地区地缘政治风险加剧、委内瑞拉石油产量断崖式下跌等因素助推，国际油价出现了一路攀升的局面。

（作者分别系国网能源研究院有限公司中级研究员、中级研究员、室主任）