文  |  吴恙 

　　要进行交易，就要评估其是否合算，而有效的交易评估需要交易者根据市场信息作出正确判断。美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院推荐的影片《颠倒乾坤》在展示期货交易经纪人工作场景的同时，也让我们得以了解期货市场中一项重要的运作法则——信息博弈，并进一步探寻和思考我国期货市场的发展模式。 

　　电影《颠倒乾坤》是一部经典的好莱坞喜剧，其中一位主人公的身份设定——“期货交易员”则为影片增添了几分经济学色彩。故事主要围绕芝加哥期货交易所的橘子期货展开，片中的反派靠买通政府部门的人提前获取了橘子产量的预测信息，然后在期货市场上操纵价格获利；当反派的阴谋败露后，期货交易员与流浪汉决定以其人之道还治其人之身，提供假的市场消息给反派设局，最后令其破产，让观众拍手称快。 

　　橘子期货是一种常见的农产品期货。农产品期货市场的主要功能是为农产品的生产者和消费者提供较为一致的预期，从而熨平农产品价格的周期性波动。但在其“产—配—销”的业务链条中，一次中等幅度的需求增长，就会导致下游零售商、中游批发商和上游制造商陷入严重缺货之后又严重积压的境况。 

　　出现这种境况，是由于需求增长引起了农产品价格上涨，从而使消费者产生“现在不买以后就更贵了，倒不如多买一些”的想法，他们纷纷囤货，使得市场存货短缺，农产品价格进一步上涨。当生产者接收到来自市场的一系列“正反馈”后，就会开足马力、增加投入，导致远高于实际需求的生产能力不断累积。新生产出来的商品进入市场后，生产者才发现需求已饱和，存货严重积压，价格泡沫也随之破裂。 

　　在期货交易市场中，向上盈利与向下亏损都是无底的，一旦目标价格远离预期，负面影响会被无限扩大，导致难以估计的亏损。因此，期货交易者们需要广泛获取来自官方和非官方的需求变动信息，充分考虑交易市场中双方的决策变动趋势，对信息进行细致分析并做出最终的交易决策，实现个人利益最大化——这就是期货交易市场的信息博弈。 

　　当下，信息获取已经十分便捷，但判断信息的真假正误仍非常困难，这使期货交易所显得尤为重要。期货交易所是金融市场的一次伟大创新，期货交易所会公开展示商品期货价格信息，大大增强消费者和生产者的安全感，同时也能使资源得到更合理的分配。在全球经济紧密相连、各国贸易相互影响的大环境下，人们对信息的需求更加强烈。 

　　截至目前，我国共有5家期货交易所：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所和上海国际能源交易中心。与别国不同，在社会主义基本经济制度的独特优势下，我国的期货交易所始终坚持稳字当头、稳中求进。 

　　面对国际市场变动和突发极端行情，我国的期货交易所积极开展符合国情、市情的制度设计和法治建设，及时采取风控措施进行专业应对，向广大消费者和投资者释放合理的价格信息，为我国实体经济利用期货市场发现价格、管理风险提供了有力的制度支持，不仅推动了我国期货市场对外开放和国际化进程，还增强了国内外交易者和套期保值者的市场信心。因此，纵然期货交易所背后有着高杠杆率带来的风险，但工具价值的实现最终还是要看使用它的人到底怎么用。