文|林辉 

　　近期，深交所发布了对中信证券的警示函，起因是今年6月，中信证券的交易系统出现异常，导致部分用户交易受到影响。在此之前，上交所和深圳证监局也就宕机事件对中信证券出具了警示函。 

　　一家证券公司的宕机事件，引发三家机构联手出具罚单，这在业内并不多见，也充分显示了监管层对证券行业“穿透式监管、全链条问责”的原则和决心。此事也让头部券商中的“一哥”中信证券的信息技术水平备受关注。 

　　意在全面数字化转型，尚处初级阶段 

　　针对中信证券6月的网络安全事件，监管机构指出，其存在机房基础设施建设安全性不足、信息系统设备可靠性管理疏漏等问题。此前，东方财富、招商证券也曾收到监管机构的处罚。 

　　广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田利辉公开表示，券商交易系统故障的表层原因是技术故障和网络问题，背后原因是交易系统历史技术债务沉重、交易业务复杂度不断增大，造成IT架构日益复杂，而深层次原因则是券商数字化建设不达标和管理不到位。 

　　中信证券是国内第一家A+H股上市的证券公司，2003年在上交所上市，2011年在港交所上市。作为行业龙头，中信证券非常重视大数据、人工智能在业务领域的应用，积极推进数字化转型。 

　　如果说2003年第一代集中交易系统上线是中信证券电子化的开始，那么2009年第一代手机交易系统上线则是中信证券移动化的开端。2016年，中信证券推出一站式全能交易平台“信e投”，迈开了数字化变革的步伐。 

　　在此之后，中信证券推出了数字化驱动的投顾服务，通过精细化运营的思路和不断升级迭代的方式，为用户提供一站式的理财服务，到2019年年初步完成了信息化建设，进入数字化转型阶段。 

　　在中信证券看来，数字化转型的核心是实现全面数字化，运用数据分析、数据挖掘和数据创造，直接关联和衍生数据价值。因此，数字化转型的关键在于深入了解和挖掘数据的潜在价值。中信证券强调，数据治理就是以获得有效数据资产为目的的信息化升级，而数据治理的方法是建立主数据、建设数据标准，同时做源头管理、过程管理，只有实现全面的信息化才能有好的数据资产。 

　　在数字化转型过程中，中信证券主要做了三方面工作，一是通过引入高科技，对投资银行、资管、期货等领域进行数字化转型，比如在投资银行领域推出了“鲸智1号”预测模型，以方便机构用户在IPO这样的关键节点提前拥有更准确的市场预判；二是构建数字化体系，为用户提供全方位的服务，主要覆盖投资、交易、理财等领域，让用户可通过PC端、移动端等多种方式随时随地便捷享受多种服务；三是推出智能投顾，通过人工智能技术对用户进行智能化投资建议。 

　　不过，数字化是一项长期的、深层的、全方位的变革。中信证券相关技术专家表示，国内证券行业目前仍处于从“以牌照为中心”向“以用户为中心”转型的过渡期，不少券商及其从业人员在思想观念上还停留在过去，整个证券行业的数字化转型还处于初级阶段。 

　　聚焦数据中台，投入仍有待提高 

　　证监会在《证券期货业科技发展“十四五”规划》中提出，行业内机构要优化数据资产管理，构建完善的数据资产管理体系，加强对全行业各类数据资源的盘点工作，建立常态化采集、更新、维护机制。 

　　对中信证券来说，要做到这些并不容易，因为中信证券业务板块很广、系统众多，从前台交易、中台合规风控到后台的各种内部管理系统，每天都产生和管理着海量数据。 

　　基于对数据价值的重视，中信证券在数字化变革之初，就以“数据资产经营”为核心理念，识别并分类存量数据资源，通过数据资产梳理找出有价值的数据，过滤掉无用的数据，从而高效利用数据资产。同时，从梳理数据项、规范数据描述、划分资产分类、开展数据认责、确定安全分级五方面着手编制数据资产内容，形成了一份完整的数据资产清单。 

　　在数字化转型方面，中信证券着力构建数据中台，以内外部数据为基础，建立起用户库、基础产品库、自有资金库、组织架构和员工库四个中台组件，并深度打磨。 

　　中信证券认为，数据资产、数据模型和数据人才三者结合形成数据中台，数字化转型就是依托数据中台，以资产效益为目标的业务模式改变。 

　　具体来看，中信证券用户库形成了包括横向6层、纵向11种用户角色的用户三维编码（深度为3层）。在此基础上，主要从企业层面、业务层面、风控监管三个层面对用户进全面而又精确的刻画。 

　　为支持数据中台组件的建设，使数据治理更好地落地，中信证券从数据基础设施方面着力，打造五个基础数据能力平台，提供五大数据基础能力，分别是大规模并行处理（MPP）及分布式在线分析处理（OLAP）平台、图计算平台、数据智能平台、隐私计算平台，以及自然语言处理（NLP）通用能力平台。 

　　一家券商在数字化方面的改革力度和投入程度，除了体现在业务革新层面，也体现在信息技术的投入方面，作为头部券商的代表，中信证券近年在信息技术方面的投入看起来并不少，但若从信息技术投入占营业收入的比重来看，其比重并不算高，在行业中的排名也不靠前。 

　　从中证协公布的2020年与2021年的证券公司经营业绩排名看，中信证券2020年信息技术投入为13.74亿元，排名第三，但信息技术投入占营收的比重为5.11%，排在第22位。 

　　2021年，中信证券在信息技术方面的投入比上一年增长了26.42%，达到17.37亿元，投入金额排名仍是第三，但信息技术投入占营收的比重为5.09%，排名下滑至第25位。 

　　显然，中信证券这个比重和排名与其券商“一哥”的身份并不相符。从众多券商的财报来看，2022年是证券行业持续加大信息技术投入的一年，有的中小券商甚至不惜砸入重金，希望实现“弯道超车”。不过，在中信证券2022年年报和2023年半年报中，并未披露信息技术投入相关数据。 

　　系统主体基本建成，风控人才仍是短板 

　　截至目前，中信证券信息系统主体架构基本建成，其大数据应用平台已覆盖公司经纪业务所有员工，每日登录员工11000左右，日登录率超过95%。 

　　用户覆盖方面，系统自动向用户发送消息10亿次以上，自动向员工派发任务1000万次以上，执行300万次以上，执行率为31%，服务了公司92%的用户。 

　　经纪业务方面，中信证券利用大数据和智能营销方法推进财富管理业务的数字化转型，已实现以支持交易型与产品代销业务为主的模式，逐渐向以资产配置为核心的财富管理服务模式转变。 

　　现在的中信证券已形成数据驱动的决策、运营与管理，利用金融科技对各类流程、体系、管理模式进行数字化的重构，打通总部、营业部、员工、用户之间的双向数据流通通道，实现管理和线上线下展业效率的提升。 

　　中信证券还将自然语言处理与人工智能相关技术应用到用户服务、用户意见挖掘以及新闻与市场热点抓取，甚至员工情感分析和智能语音交互等场景。同时引入图数据库、知识图谱相关技术，建立了企业间控股关系、人员任职关系、企业与发行产品关系的知识图谱。 

　　此外，中信证券将智能营销引入数据应用平台，研发了具有自身特色的营销模型，可以针对不同用户推荐个性化产品，并根据用户的购买和操作行为来优化智能营销，进一步完善数字化驱动的闭环营销体系。 

　　尽管中信证券在数字化建设方面取得了一定的成效，但也面临多方面的挑战。 

　　一方面，券商数字化转型还面临着人才短缺的压力，随着数字化转型的深入，人才结构需要全面转变，但数字化人才非常紧缺，尤其缺少既熟悉券商业务又精通信息技术还懂得数字化变革意图的复合型人才；另一方面，券商的数字化转型并非一蹴而就，而是一个漫长的过程，过程管理也是一大难点。 

　　另外，对于券商的数字化和信息技术建设而言，风控非常重要，因为交易系统属于高频次使用的系统，又涉及金钱交易，其稳定性至关重要，但从目前的情况来看，中信证券和一些其他券商都存在风控方面的压力。 

　　除中信证券外，今年以来已有多家券商交易平台出现异常，并因此受到监管处罚，比如广发证券旗下综合金融服务平台App“广发易淘金”曾出现“宕机”，东方财富App也曾多次出现无法登录、无法交易等故障。2022年还有招商证券、华西证券、国元证券、首创证券、国信证券等券商出现过交易平台故障。 

　　毕马威中国近期发布的一份调查报告建议，证券公司应强化和细化重要信息系统的开发及变更流程中风控、测试、验证、应急、回退环节等要求，充分评估技术和业务风险，制定风险防控措施、应急处置和回退方案。同时，证券公司应组建与系统规模相匹配的测试人员或团队，设置合理的开发与测试人员配比。