策划|本刊编辑部   执笔|本刊记者 张琴琴 

　　20世纪80年代，为引进外资、购买进口设备，融资租赁这种类银行金融服务形式被引入国内并迅速发展。 

　　2017年，第五次全国金融工作会议明确金融服务实体经济这一根本要求，并强调防范系统性金融风险的重要性。次年，融资租赁公司由商务部正式划归国家金融监管总局（原银保监会）监管。融资租赁行业迎来变革，由此前的粗放型经营开始转入精细化经营，租赁业务向专业化、特色化、国际化方向转型。 

　　国网国际融资租赁有限公司（以下简称“国网租赁”）13年的发展历程即是中国融资租赁行业变迁的一个缩影：2011年以合资企业形式成立；2016年历经股改、更名等变革重组为国家电网公司全资子公司，业务聚焦能源电力领域，自此开启跨越式发展。 

　　如今，国网租赁凭借“融资”与“融物”相结合的优势，在设备生产者和使用者之间搭建桥梁，成为能源电力产业链上下游企业的重要融资渠道和金融支撑力量，在助力能源电力行业低碳发展的同时，自身业务规模突破2000亿元，跃居融资租赁行业第一梯队。 

　　今年，国网租赁获得国务院国资委、人力资源社会保障部授予的“中央企业先进集体”称号，先后获得2024年度（第七届）中国融资租赁“腾飞奖”年度最佳融资租赁公司奖、第十二届中国租赁年会“星耀杯”繁星奖等，并入选2024年天津五大道金融论坛首批“绿色融资租赁示范企业”。 

　　深耕电网主业，服务新型电力系统建设 

　　融资租赁由传统的赊销活动衍生而来，是一种以“融物”为载体实现“融资”目的的金融服务方式，主要模式有两种：直接租赁和售后回租。 

　　直接租赁即出租人根据承租人的要求购置相应的租赁物，并提供使用权给承租人，同时向承租人定期收取租金，承租人在租赁期内对租赁物有使用和收益的权利。售后回租指设备所有权人将租赁物出售给出租人后，再以承租人的身份从出租人处租回该租赁物使用，租赁期满后支付留购价款重新获得设备所有权。 

　　通过融资租赁方式，企业以相对较少的资金获取了设备的使用权，满足了设备使用之需，也缓解了财务压力，改善了资产负债结构，在“融物”的同时达到“融资”目的。 

　　同样重要的是，与其他金融服务形式相比，融资租赁具有独特的节税优势。 

　　国网租赁服务电网主业即是在保障国家电网公司内部资金安全的前提下，最大化提升资金使用效率，具体方式为：契合能源电力重资产、长周期的行业特性，为电网企业设计融资租赁产品，并充分发挥节税优势，在不增加电网企业融资成本的基础上，实现提质增效。 

　　1000千伏荆门—武汉特高压交流输变电工程、湖南冰冻天气下的应急保电、电网转型升级等诸多电网业务场景，都有国网租赁的深度参与。 

　　比如，国网租赁通过直接租赁和售后回租方式累计为湖南、陕西等地送变电企业购置各类先进施工机械提供了数亿元低成本资金 

　　支持。 

　　再如，国网租赁以直接租赁方式为国网新源公司湖南平江、山东文登、山东沂蒙三座抽水蓄能电站提供主机设备采购，服务山东、湖南两省能源清洁低碳转型。 

　　2024年，国网租赁与智利CGE公司共同研究创新境外业务融资方式，探索形成“出口租赁＋跨境人民币”业务模式。今年12月底，约13万只单相电能表及55台柱上重合器将陆续从中国境内发运至智利，用于CGE公司在智利10个大区约13万名用户老旧电表的更换项目。这是国网租赁与CGE公司开展的首笔跨境融资租赁业务，实现电力设备设施跨境采购。该业务通过出口租赁的退税优势压降融资成本，改善了企业资产负债结构，减少了外币沉淀。 

　　对于国际业务，国网租赁计划在构建“中国技术+中国标准+中国设备+中国服务”全链条“走出去”格局中，持续发挥融资租赁功能优势，全面加强与国网国际公司的战略合作，同时按照“一国一策、一项目一策”的原则做好风险防范和处置方案，更好服务国家电网公司国际业务高质量发展。 

　　国网租赁将进一步提升直租业务占比，加大对投资规模大、单体设备价值高的输变配电设备的金融支持。 

　　国网租赁正在探索最大化发挥融资租赁“融资+融物+融智”的多重价值，深度嵌入电网建设机械化施工与安全施工环节，深化产融协同，着力打造“省级电力公司+省属送变电公司+经研院+国网租赁”产、研、融、用合作新模式，全力服务新型电力系统建设。 

　　拓展业务链，推动能源绿色低碳转型 

　　作为国家电网公司全资子公司，国网租赁一直争当能源电力清洁低碳转型的推动者，将业务拓展至能源电力产业链上下游企业——“五大六小”发电集团、地方国有电力能源企业及产业链企业。煤电“三改联动”、“沙戈荒”大基地、新型储能等业务都是其项目开发和业务布局的重点。 

　　新疆天风发电股份有限公司的达坂城二场一期电站始建于1991年，是当时亚洲最大、全国第一座商业化运营的风电场，被称为中国风电“摇篮风机博物馆”。进入风机退役期，该风电场是新疆首个“以大代小”风电改造项目，需拆除 230台老旧风机，新建25台全新风机。国网租赁产业链事业部以售后回租方式为项目投放资金。这是国网租赁参与的首个“以大代小”风电改造项目，为未来持续开发该类项目业务积累了经验。 

　　今年6月14日，国能重庆石柱县电化学网侧独立储能电站直租项目的投放标志着国网租赁新型储能首单业务落地。该储能电站项目并网运行后参与区域电网调峰，为新能源场站提供储能容量租赁服务。在该项目基础上，国网租赁提炼总结储能项目开发经验，形成可复制、可推广的储能业务开发模式。 

　　随着能源结构的转型，用能形式也在发生变化。国网租赁深入研究城市交通、货物运输、船舶航运等领域电动化进程，探索融资租赁业务在充电桩、电动客运、电动重卡等领域的嵌入模式，推动物流交通行业绿色低碳转型发展，在确保项目风险可控、反制措施充分有效的前提下，审慎稳妥推动创新项目试点开展。 

　　三道防线+数字化，守住风控底线 

　　项目类型不同，潜在的风险也不同。 

　　在项目开展过程中，国网租赁业务人员要关注的风险点又多又杂：对火电厂项目，要重点评估其短期是否有关停的风险；对风光发电项目，要评估其并网和消纳情况；对水电项目，要关注其所处流域水文情况及是否符合环保整改要求…… 

　　业务风控是国网租赁风险管理工作的核心。 

　　国网租赁在实践基础上探索形成了从项目开发到项目审查再到监督检查的全流程覆盖、全过程闭环的“三道防线”风险管理体系，确保风险源头在控、项目审查全面、监督检查 

　　有力。 

　　第一道防线，把好项目入口关。在项目筛选上，国网租赁聚焦能源电力领域，实施业务清单式管理，全面落实国家电网公司金融业务清单管理要求，建立黑白名单管理机制，严格在既定业务范围内拓展业务，从源头防控业务风险。注重项目尽调，有效甄别和选择租赁物，综合承租人背景和项目情况合理设计项目方案，开展专业化可研论证，全面掌握项目运营情况，有效开展财务分析，客观揭示项目潜在风险。 

　　第二道防线，把好项目决策关。国网租赁建立了由全体领导班子成员以及风险管理部、法律合规部、运营管理部等专业审查部门负责人和业务骨干组成的项目审查委员会，对项目业务范围、项目来源、承租人情况、租赁物、项目方案、项目运营情况、财务状况等风控要素进行全面风险审查。领导班子靠前指挥，项目审查委员背靠背独立发表意见，充分发挥风险把关作用。同时建立项目审批事项清单式管理机制，确保会议审批要求严格落实，并持续优化迭代业务风控知识要点，不断沉淀风控知识积累。 

　　第三道防线，做好项目闭环管理。国网租赁依托各地分公司的属地优势，根据客户类型科学安排租后检查频次，通过双人经办、专人复核等方式，围绕可研报告偏离度、反制手段有效性、租赁物安全等开展租后检查，动态识别跟踪客户生产经营、信用信息、租赁物价值及使用状态等变化情况，及时研判项目租后运行风险，密切关注租金回款情况。同时构建项目潜在风险和系统性风险监测的识别、分析和预警机制，完善项目突发风险应急机制，确保项目投放后风险可控在控。 

　　数字化是风险管控的重要技术支撑。 

　　国网租赁通过大数据、文本识别等技术赋能项目开发、项目审查、租后管理、风险监测，结合智能预警、竞业看板、租后动态揭示、关键数据穿透式分析等功能，于2024年12月25日搭建形成风险预警综合体系——租赁大脑，纳入工商税务、司法诉讼、中登登记、负面舆情、财报数据等企业信息，形成通用及个性化风险监测预警信号180余项，保证存量项目监测信号完整性。在监测信号基础上，国网租赁根据专家访谈、行业调研及历史项目审查经验，挑选资产负债率、净资产收益率、发电小时数等25项监测指标，对存量项目风险指标重点监控。同时根据不同电源类型上市公司行业平均水平和行业惯例，设定监测信号阈值，预警推送超阈值信号。通过“租赁大脑”，国网租赁融合公司内外部数据，实现风控“四个早”（早识别、早预警、早暴露、早处置）目标，风险防控从“反制型”向“数智型”转变。 

　　多渠道筹资，支撑业务发展 

　　对于融资租赁公司发展而言，筹资和项目开发一样重要。 

　　作为资金密集型行业，融资租赁公司需要大量的资金支持租赁业务的发展，资金来源包括但不限于银行借款、发行债券、股东增资、资产证券化等。筹资工作不仅关系到租赁公司的财务健康和业务发展，还直接影响其市场竞争力和长期可持续性。 

　　国网租赁目前的筹资方式主要有三种：信托借款、银行借款和发行债券。 

　　契合能源电力行业近年来的绿色低碳发展，国网租赁的债券发行也更多带有“绿色”属性。 

　　2021年，国网租赁成功发行全国首单碳中和资产支持商业票据和租赁行业首单可持续发展挂钩债券，获评“介甫奖”优秀碳中和产品，获得优秀债务资本市场团队奖、首届全国融资租赁创新案例大赛“优秀创新案例”奖。 

　　2022年6月，国网租赁成功发行租赁行业首单低碳转型挂钩公司债券。 

　　2024年3月，国网租赁获得“首届中国融资租赁行业年度创新融资奖”“年度最佳融资租赁行业资本市场创新融资发起人奖”。8月，国网租赁成功发行2024年度第一期绿色短期融资券（蓝色债券），这是国网租赁发行的首单蓝色债券，也是京津冀地区租赁行业首单蓝色债券。蓝色债券是绿色债券的子品种，募集资金对应项目需满足《绿色债券支持项目目录（2021年版）》相关要求，支持海洋保护和海洋资源可持续利用，国网租赁蓝色债券的募集资金主要用于支持海上风电项目。 

　　展望2025年，国网租赁表示将围绕“根植主业、服务实业、以融强产、创造价值”的发展定位，持续深耕产融协同、融融协同，进一步发挥行业引领作用和专业优势，助力能源电力行业高质量发展。